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减值阴影下的西部证券:从镀金年代沦落到“至暗时刻”

出处:本站原创   发布时间:2019-08-11   您是第 位浏览者

  从本年开年第一会起就浮现了一点儿崎岖。会上,旧年8月起接任西部证券董事长的徐朝晖被选为公司第五届董事会董事长,刚才临危受命接办子公司西部利得

  约两周前,西部证券发通告称,其控股子公司西部利得基金原董事长刘修武因职业安置更动情由申请辞去公司董事长等职。过去两年里,这两家公司都境遇过来自禁锢部分的“最苛肃惩罚”,可谓“灾荒父子”。但不要认为这样一来艰苦的功夫就算过去了,正在几次曝出踩雷、近年境遇减计、利润下滑不歇、多个“隐雷”随时大概发作的实际下,西部证券的难过远未结局。

  西部证券是正在陕西证券归并重组宝鸡证券、陕西信任和西北信任所属证券贸易部的根柢上,接收适宜法定条款的企业以现金入股,选用提议设立式样而设置的,2012年5月3日上市。固然是规范的幼券商,可西部证券从上市起就暴呈现麻雀虽幼,五脏俱全的方式,其营业涵盖除了经纪、自营、投行、固收和资管表又有期货和基金。只是,看待永恒依赖经纪营业(经纪营业比重最高时约60%,2015年其经纪与自营收入合计占比73%)的西部证券来说,念依靠幼公司总共撬动这样普遍构造,难度相当大。

  好正在西部证券一上市就超越了券商的“镀金年代”,企业也卯足干劲高速生长。2015年,西部证券以净利润19.72亿元成为陕西最获利的上市公司,当年陕西上市公司高管薪酬排行榜中,西部证券副总司理何方以550多万元年薪位居榜首,让很多人艳羡不已。2015年,西部证券趁势结束了50亿元的定向增发。

  次年,西部证券如故一连着“好日子”,11.25亿元的净利润固然令其落空了陕西上市公司获利榜第一名宝座(排名第四),但正在陕西上市公司高管薪酬排名中,西部证券不单承办前5名,还拿了“团体第一”。当年,西部证券高管薪酬2901.5万元,19位统造层均匀年薪152.71万元,也位居各公司之首。前一年陕西的“年薪状元”何方再以567.7万元创了新高;第二、第三名划分是西部证券原总司理祝健年薪377.8万元、西部证券副总司理王宝辉年薪308.7万元。

  看待西部证券来说,2015、2016这两年可真是值得依恋的韶华。缺憾的是,正在躺着获利、闭着眼睛发钱的“光线”功夫,西部证券无间未能挽救自己营业组织不屈衡的隐患,虽有所辛勤但其收入开头无间侧重于与墟市亲切合连的经纪和自贸易务,这种境况下,墟市一朝产生较大摇动,对其事迹增加形成的影响就极端显然。

  于是正在2017年,西部证券便境碰到瓶颈的难过,其营收和净利润浮现双降且降幅明显。当年成为净利润同比低落幅度第二大的上市券商,净利低落33.11%,仅比华西证券38.85%的净利降幅稍好,两家企业也成为当年仅有的净利润下滑领先30%的“难兄难弟”。

  西部证券2017年净利润裁汰幅度较大的苛重情由即是正在守旧经纪、投行营业浮现大幅下滑的同时,又叠加了信用营业中的“踩雷”笑视,并且“伤”得还不轻。据通告显示,其信用往还营业质押股票“笑视网”融出资金本金动作单项金融资产计提减值打定4.39亿元,领先公司迩来一个管帐年度经审计归母净利润的30%。

  年景好的功夫未能实时将营业组织不屈衡的短板补好,2017年后西部证券很疾呈现出剩余本领“一蹶不振”的势头,往后其多项筹划数据降至行业均匀水准之下,剩余本领一连下滑。2017年8月14日,证监会宣告的2017年证券公司分类结果中,西部证券评级由A降至BBB级;2019年2月25日,西部证券揭晓的2018年度事迹疾报显示,公司2018年度贸易收入22.39亿元,同比低落29.36%;净利润2亿元,低落73.41%,净利润低落幅度是2017年的2.2倍。

  看待事迹大幅下滑的情由,西部证券最新的注明称,“是今年度贸易收入低落以及计提金融资产减值打定较多所致”。通告显示,2018年西部证券累计计提各项资产减值打定共计国民币4.90亿元,已领先公司迩来一个管帐年度经审计净利润的50%。

  正在计提减值的资产中,股票质押营业计提金额最高,涉及笑视网、中南文明、信威集团总共计提3.25亿元。此中,笑视网如故是西部证券2018年度计提减值打定的最大户,27284.80万元的计提打定金额领先了总额的一半。西部证券信用往还营业质押股票中南文明也产生质押违约计提减值4100.40万元。其它,西部证券还为信威集团融出资金5亿元,而该质押股票自2016年12月26日停牌至今,公司对该金融资产计提减值打定国民币1140万元。

  这种近年“爆雷”从某种水平上折射出西部证券营业转型的障碍。早正在2015和2016年时刻,正在“大投行”+“大资管”策略激动下,西部证券投行、信用往还浮现急迅生长,此中最为明显的即是股票质押式回购往还营业。

  股权质押无间是上市公司或者大股东紧张的融资门径,也一度是券商开发的紧张营业。看待那些质押比例较低、股权(股票)代价摇动幅度不大的标的,股票质押式回购往还营业一度被视为“躺着获利”。2016岁暮,西部证券的股票质押待购回初始往还金额由 2015 腊尾的 37.83 亿元擢升至 64.04 亿元,同比增加 69.28%。而笑视的11亿元质押“巨雷”即是正在这时刻埋下的。

  通告显示,2016年3月起,贾跃民联贯将其持有的1293万股笑视网股票质押给西部证券,融入初始往还本金2.96亿元;2016年4月起,贾跃亭联贯将其持有的2150万股笑视网股票质押给西部证券,融入初始往还本金5亿元;2016年7月起,原笑视高管刘弘联贯将其持有的1365万股笑视网股票质押给西部证券,融入初始往还本金3亿元;2016年9月起,杨丽杰将其持有的63万股笑视网股票质押融入1000万元。四人合计融入资金11.06亿元,因整个违约无法归还,西部证券从2017年起正在陕西法院联贯将其告状。

  记者查阅国纲纪录发觉,四人对此划分提出管辖权反驳,目前相合反驳的审理措施曾经基础结束,起初进入实体审理。“这种告状花费雄伟,固然表面上诉讼费等由败诉方继承,但就这个案子来看,赢了也只是对表有个交待,至于钱,多半是难要回来,还要搭进去先缴纳的大笔诉讼费”。一位资深讼师对《中原时报》记者剖释道。

  2018年6月,西部证券以是领到陕西证监局“最苛肃罚单”,被暂停股票质押式回购往还营业6个月并责令更正,处分相合义务职员。“笑视网股票质押回购营业违约涉及金额较大,且违约营业后续资金接受难度较大,若后期融出本金无法收回或耗费扩充,将对公司将来财政景况形成倒霉影响。其它,公司被禁锢部分暂停股票质押式回购往还营业6个月,将对公司信用营业展开和利润增加变成较大倒霉影响”。合伙信用评级剖释师刘克东正在对西部证券公司债的剖释通知中如是表述。

  股票质押的“雷”可能靠计提减值来硬抗,但西部证券又有一个巨烦:控股子公司西部利得基金。这家基金公司设置于2010年,开初是合股,表资股东为纽约银行梅隆资管。2014年,表资撤离,将手中49%股权转给正本的一家第三方出卖机构--上海利得家当资产统造有限公司(现为‘利得科技’),随后改名为西部利得基金统造有限公司(简称西部利得)。

  设置至今,这家公募基金人事继续动荡、团队职员几次辞职,除一年有微利表近年损失,2017年还由于通道营业的各种不对规境遇基金史上罕见重罚。现正在,脚下还踩着数个随时大概爆炸的“雷”。

  第一个“守时炸弹” 来自和国生物。2016年10月,和国生物采用非公然式样召募资金38.7亿元,此中,24.31亿元用于征战年产3000吨PAN基高职能碳纤维项目,另14.4亿用于归还银行贷款。西部利得通过旗下汇通7号资产统造安顿、汇通8号资产统造安顿认购后持有和国生物9.66% 的股份。当时认购价5.6元/股(2017年7月5日每10股送12股派0.1元后对应认购价除权后为2.54元/股)。

  但两年多后,和国生物近期揭晓一纸《合于变卦片面召募资金用处并久远添补活动资金的通告》称:“经公司统造层商量,确定拟终止实践碳纤维项目 ”,并称将把当时打定投资该高职能碳纤维项目标赢余召募资金23.97亿元久远添补活动资金。

  《中原时报》记者贯注到,和国生物上市7年间正在股本扩张近20倍的影响下,其股价早已跌入“准仙股”队伍,2019年3月26日的收盘价1.95元。而且充塞着浓浓的“中弘股份颜色”,巨额持有该公司股份的西部利得基金资管将来面对的危机可念而知。

  第二个“守时炸弹” 来自顺威股份,2016年4月,西部利得通过资管安顿和道受让了领先一亿股广东顺威周详塑料股份有限公司股份,占公司总股本的25.06%,成为第二大股东,受让价值为每股 14.90 元 。

  2018岁首,包罗顺威股份大股东、三股东和原董事长、实践驾御人正在内的多人因涉嫌支配证券、期货墟市一案被捕,激励股票暴跌,至2019年3月26日收盘,股价为3.67元,仍持有其25.06%股份的西部利得增盈1号资管安顿,损失已领先75%。

  上述这些“雷”公司事故目前仍正在发酵:2019年1月17日,上交所正式向和国生物下发问询函,条件其对此次变卦募投项目资金的各种疑点实行披露注明;2019年1月7日,顺威股份第一大股东蒋九明因支配证券墟市被判处有期徒刑四年并惩罚金一亿元,三股东文细棠(2017年腊尾持股8.46%)被判处有期徒刑6年并惩罚金2亿元,上交所为此也发出问询函。2019年3月7日,上任不到半年的西部利得董事长刘修武黯然革职。这样各种不胜,让这家屡遭“崩溃第一例”传说的公募基金公司陷入岌岌可危,或将其母公司西部证券推向“至暗期间”。

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